Dolarizasyon Riski

Bazı okurlarımız için önce, ekonomide dolarizasyon kavramını açıklayarak başlayalım:

Dolarizasyon en basit tanımıyla para ikamesi demektir. Yani yerli paranın yerine, yabancı ülke parasını kullanmaktır. Kavramdaki dolar kelimesi dar tanımıyla yabancı parayı temsil eder. Sadece dolar değil başka dövizlerin kullanılması da mümkündür. Dolar en konvertibl yani değişimi en kolay para olduğu için genelde böyle durumlarda Amerikan Doları kullanılmıştır.

Peki para ikamesi niçin yapılır, bir vatandaş niçin kendi ülkesinin parasını kullanmak yerine, yabancı ülke parasını kullanır? Cevabı aslında paranın ne olduğuyla alakalıdır.

Para sadece özel tasarlanmış, resimli, rakamlı bir kağıt parçası değildir. Para üzerinde iki imza bulunan hamiline yazılı bir senettir. Üzerinde yazılı olan nominal değer, devlet tarafından bir yükümlülük olarak kabul edilmiştir ve kullanımı devletin egemenlik haklarının olduğu topraklarda zorunlu kılınmıştır. Kamuya mal olmuş bir varlıktır, kimsenin malı değildir. Devletimiz kendi vergilerini Türk Lirasıyla toplar, kamu harcamalarını Türk Lirasıyla yapar. Ölçü birimidir. Elinde tutan kişi ondan istediği gibi yararlanır. Üzerinde "Türk" tamlayanı bulunan liramız milli itibarımızı temsil eder.

İşte bu itibar;  Uluslararası ticarette ülke aleyhine tek taraflı döviz kullanılması, konvertbl kabul edilen diğer bir ülke parasının kullanımı, tahvil getirisinin dövize endekslenerek enflasyonun resmi dilden kabul edilmesi, ülkenin kredi notunun düşürülmesi, kamu hizmet bedellerinin dövize endekslenmesi, (köprü, yol geçişi fiyatlarının dolara endekslenmesi gibi), siyasi istikrarsızlık kaynaklı ekonomik belirsizlik, para otoritesinin bağımsız karar alabilmesinin mümkün olmaması, paranın politika karşılığı olmadan gereğinden fazla basılması, morotoryum, paranın kolay taklit edilebilir basılması, resmi istatistiklerin sadece döviz cinsinden tutulması, dış borç servisinde gecikme, merkez bankasının eskimiş kağıt paraları imha etmemesi gibi durumlar yüzünden zarar görür.

Bundan dolayı ülke vatandaşları satın alım güçlerini, yatırımlarını ve gelirlerini korumak için döviz karşılığı kira ve maaş istemeye, ticarette fiyatları dövize şartlayıp, mevduatlarını döviz cinsinden tutmaya yönelir. Yerli para, memur maaş ödemeleri, bütçe yapımı, kamu harcama ve gelirlerinde, ihalelerde, kredilerde, muhasebe sisteminde yani resmiyette doğal olarak kullanılır. Dolaşımda da kullanılır fakat büyük hesaplar vatandaşın hesap makinesinde döviz fiyatıyla çarpılmak suretiyle. Bu duruma kısmi dolarizasyon denir.

Paranın basılmaması veya basılamaması (para arzının olmayışı), savaş, büyük ekonomik kriz ve hiper enflasyon durumlarında ise ülkedeki kullanılan değişim aracı (yasadışı olsa bile) tamamen yabancı para veya kıymetli madenler olur. Buna tam dolarizasyon denir.

Tam dolarizasyona örnek vermek gerekirse; eskiden Zimbabve Doları kullanan Zimbabve, Nisan 2009 yılından sonra ülkede sanayi hasılatı iyileşene dek para basmayı (senyoraj iktidarını) askıya almıştır. Zimbabve günümüzde USD, EUR, Sterlin ve Güney Afrika Randı gibi dövizler kullanmaktadır. Venezuelada da durum benzerdir.

1913 yılında basılan birinci tertip liralar altın karşılığı basılmış sonraki tertipler hazine tahvili karşılığında (egemenlik hakkıyla) basılmıştır. Sabit kur rejimi ve Türk parasının kıymetinin korunması hakkındaki 1567 sayılı kanun sayesinde ülkemizde o tarihe kadar dolarizasyon pek görülmedi. Küreselleşme bu işleri değiştirdi, bir çok düzenleme sonrasında da paramız -1989 yılında serbest kur sistemine geçilmesiyle- konvertbl oldu. Bu tarihten sonra dolarizasyonun asıl etkilerini görmeye başladık.

TÜRMOB'un açıkladığı son dolarizasyon raporuna göre, dolarizasyonun temel sebepleri doların değerlenmesi ve TL'nin negatif ayrışması. Ülkemizde kısmi dolarizasyon mevcut. IMF'ye göre bir ülkenin döviz tevdiat hesapları, geniş tanımlı para arzı (M2Y) içerisinde %30'a ulaştığında yüksek düzeyde dolarizasyona girdiği kabul ediliyor. Türkiyede bu oran 20 Ocak itibariyle %27'ye ulaşmış durumda. Yani sınırda olduğumuzu belirtmişler.

Bu döviz mevduat hesaplarının %58'i gerçek kişilere ait. Döviz hesaplarının %46'sı ise İstanbulda bulunmakta.

Şöyleki, sadece vatandaş ve özel sektör değil, finans kurumları da dövizle borç verme eğiliminde. Bu duruma finansal dolarizasyon denir. Aşağıdaki tabloda bu durumu kolayca kestirebilirsiniz. (Kobi kredilerinin de yaklaşık 5'te 1'i yabancı para cinsinden)

Merkez bankası bilançosunda kendi basamadığı yabancı paraların artışı yüzünden TL' ye müdahale mekanizmasının kısıtlanması, para politikası etkinliğinin azalması, dövizin yükselişiyle fiyat artışları ve sonrasında enflasyon yaratması, kur belirsizlikleri, faizlerin yükselmesi ve yatırımların azalması bu durumun negatif sonuçlarını oluşturur. Hatta ani döviz çıkışları yaşandığında bir kriz durumuyla karşı karşıya kalınabilir ya da böyle bir şok durumunda döviz borcu olanlar ve döviz tasarrufu olanlar arasındaki gelir dağılımı adaleti ciddi anlamda bozulabilir.

Böyle bir durumda TCMB'nin temel araçları; faizler, banka zorunlu karşılıkları, varsa rezerv ve döviz deposu şeklinde kısıtlıdır. Merkez Bankasının piyasanın sterilizasyonu zorlaşmadan, zamanında ve öngörülebilir biçimde müdahale etmesi önem kazanmaktadır. Vatandaşların liraya güvenmesi için önce kamu sektöründe yerli paranın en etkin şekilde kullanılması ardından, TL'nin ekonominin her alanında teşvik edilmesi gerekir. Birbirinin zıttı politikalar gerektiren enflasyon ve işşizlik sorunlarına odaklanılmalıdır.

Arz yanlı politikalara karar verilirse uzun vadede döviz gelirlerini arttıcı, yatırım odaklı bir yol izlenmeli ve lirayla kredi imkanları genişletilmelidir. Talep yanlı politikalar öncelikli ise güzelce hazırlanmış maliye politikalarına ve sosyal devletin vatandaşlara hissetirilmesinde oldukça yarar vardır. Özel sektör yapamıyorsa kamu sektörü de istihdam yaratabilir.

Amerikanın içe dönük politikalarının sonucu olarak doların az gelişmiş ülkelerde kıtlaşmasının etkileri iyi analiz edilmeli ve kredi mekanizmaları sağlam temeller üzerine kurulmalıdır. Varlık Fonu kredi mekanizmasının başarılı olup olmayacağını ise ilerleyen günlerde hep beraber gözlemleyeceğiz.

                             Atilla Mert ÇITAK

27 Mart 2017

Devamını Oku »

Yalan Haberin 17. Yüzyıla Dayanan Tarihi

Yalan haberlerin ekonomiyle ne ilgisi olduğunu sorabilirsiniz. Tüketiciyi ve işçiyi kandırmak, hükümetleri değiştirmek, isyanlar hatta günümüzde seçimlerde hile yapılıp yapılmadığı önemlidir. Önemli olayların neredeyse hepsinin ekonomiyle doğrudan ya da dolaylı ilgisi vardır. 

Günümüzde birçok haber kaynağı mevcuttur. Lütfen her duyduğunuza , her okuduğunuza inanmayın. Farklı kaynakları takip edin. Ceteris Paribus (Diğer herşey sabit) iken her iktisatçı aynı kanıya varır ama Mutadis mutandis (Diğer faktörlerin göz önüne alınması) söz konusuysa herkes farklı cevaplara varabilir. Hatta iktisatçı olmaya bile gerek yoktur. Ancak bilimin yanında olanlar büyük resmi görebilir. Tarihteki yalan haberlerle ilgili, çeviri bir makale paylaşmak istedim. 

Yalan Haberin 17. Yüzyıla Dayanan Tarihi

Yanlış bilginin uzun tarihinde, yalan habere ilişkin son dönemlerdeki gelişmeler özel bir yer tutuyor, özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın özel danışmanı Kellyana Conway, Müslüman ülkelere yönelik seyahat yasağını savunmak için Kentucky katliamını icat ederek oldukça ileri gitti. Alternatif gerçeklerin uydurulması tarihsel olarak da oldukça enderdir, ama bugünün zehirli, tadımlık yazılarının ve tweetlerin muadiline farklı tarihsel dönemlerde, hatta antik dönemlerde dahi rastlanılabilir.

Prokopius, 6. yüzyılda yaşamış Bizanslı tarihçi, resmi tarih yazımıyla İmparator Justinianous’un dikkatini çekmeyi başardıktann sonra imparatorun saygınlığını lekelemek için Anektod olarak bilinen şüpheli bilgileri üretmiş ve ölene kadar bu sırrı saklamıştır. Pietro Aretino 1522’deki papalık seçimlerini manipüle etmek için adaylar hakkında garip soneler yazmıştır. Roma’da Navona Meydanı’nda bulunan Pasquino olarak bilinen heykelin yakınlarında halka bu soneleri söylemeye başlamıştır. “Pasquinade” (taşlama) tabiri sonradan halka mal olmuş kişiler hakkındaki ahlaksız ve çoğunlukla da yanlış haberler için söylenen genel bir kullanıma evrilmiştir.

Hatta “Pasquinade” asla yok olmamıştır, 17. yüzyılda daha da popüler bir türe dönüşerek “canard” olarak adlandırılmış ve iki yüz yıl boyunca Paris sokaklarını fethedecek yalan haberlere dönüşmüştür. Canards, bazen broşürlere basılarak bazen ise gravür tasarımları aracılığıyla her şeye çabucak inanan insanları kandırmak için kullanılmıştır. 1780’lerin en çok satanı, Şili’de yakalanan bir canavarın İspanya’ya gönderiliyor olduğu bilgisiydi. İddiaya göre canavarın, bir mitolojik karakter olan Fury gibi kafası, yarasa gibi kanatları, pullarla örülü devasa bir vücudu ve ejderha kuyruğuna benzer bir kuyruğu vardı. Fransız Devrimi sırasında, gravürcüler Marie-Antoinette’in yüzünü eski bakır levhalara işledi ve canardlar başka bir forma evrilmiş oldu. Artık yalan, politik propaganda içererek ve bilerek söyleniyordu. Yarattığı etki ölçülemiyordu, ancak kesinlikle kraliçeye karşı patolojik bir nefreti besliyordu ki bu, kraliçenin 1793 Ekim ayında idam edilmesiyle son buldu.

The Canard enchainé, Paris’in politika üzerine uzmanlaşmış meşhur dergisi, başlığıyla bu geleneği tekrar canlandırdı. Başlığında kabaca “Yalan Haber İçermez” yazıyordu. Geçen hafta patlak veren bir hikâye, başkanlık seçim kampanyasında favoriler arasında yer alan merkez sağın adaylarından François Fillon’un eşi hakkındaydı. Bütün gazetelerde, Bayan Fillon’un yani Penelope’un, yıllardır kocasının parlamento asistanı olarak çalıştığı, devletten çok yüksek meblağlarda maaş aldığı belirtildi.  Dahası Fillon, bu hikâyenin uydurma olduğunu belirtmedi ve eşini çalışan olarak işe aldığını itiraf edip, bunda yasa dışı bir şey olmadığını söyleyerek “Penelope Gate” skandalına imza attı. Donald Trump’ı ön sayfalardan çıkardı ve Fransa’nın kendi Trump’ını yaratan, aşırı sağcı bir politikacı olarak yerini aldı.

Yalan haberler, yarı-yanlışların üretimi ve ufak tefek doğrular içeren haberler gazetelerin halk tarafından takip edilmeye başlandığı 18. yüzyıl Londrası’nda zirveye ulaşmıştı. 1788 yılında, Londra’da on adet günlük, sekiz tane üç haftalık ve dokuz tane haftalık gazete bulunuyordu ve bunların hikâyeleri yalnızca bir paragraftan oluşuyordu. “Paragraph men” kafelerde konuşulan bir dedikoduyu seçiyordu, bir parça kağıda birkaç cümle karalıyordu ve bunu basılı hale getirilmesi için hazırlıyordu. Gazeteler de bunu buldukları uygun bir boşluğa köşe yazısı gibi yerleştiriyordu. Bazı “paragraph menler” para alıyordu, bazı içerikler halkın fikrini değiştirmek ve manipüle etmek için yazılıyordu. Bu bazen tanınan bir figür, bazen bir oyun bazen ise bir kitap oluyordu.

1772’de Papaz Henry Bate, The Morning Post isimli bir gazete yayınladı ve bu gazetede paragraf üstüne paragraf sıralamaya başladı. Bunların hepsi ayrı içeriklerdi ve büyük kısmı yalandı. 13 Aralık 1784 yılında, The Morning Post Marie-Antoinette’in jigolo servisi hakkında bir paragraf yayınladı:

The Gallic Kraliçesi, İngilizlere pek düşkün. Aslında, onun favorilerinin çoğu bu ülkeden. Ama kimse Bay W. kadar kraliçe tarafından destek görmedi. Bu beyefendinin harcamaları Paris’e gidip, birinci sınıf şıklıkta giyinip, zevk ve moda tutkusuyla yaşadığından beri zıvanadan çıktı. Arabası, kılık kıyafeti, sofrası en yüksek düzeyde gösteriş ve görkem içerisinde.  

Bibliothèque de l’Arsenal

1749 yılında, kağıt parçasına yazılmış ve Fransa’da 15. Louis’in ahlaksızlıklarını ve vergileri eleştiren bir şiir.

“Rahip Bruiser” olarak bilinen Bate, rakip bir skandal sayfası bularak The Morning Herald‘a geçti. Bu sırada The Morning Post ise “aşırı ve düşmanlık besleyen hakaretlerin yer aldığı tür olan paragrafları” yazması için  Dr. Viper olarak da bilinen rahip William Jackson’ı işe aldı. İki din adamı olan Rahip Bruiser ve Dr. Viper, yazdıkları gazetelerde kozlarını paylaşarak skandal yazıları için yüksek bir standart belirleyerek Murdoch basınını gölgede bıraktılar.

Bu tür haberler 1789’dan önce Fransa’da yayınlanamazdı, ancak kulaktan kulağa, yeraltı gazeteleriyle yayılırdı, nouvellisteler sağolsun ki paragraph men’in boşluğunu doldurabildiler. Tuileries Gardens ve Palais Royal (Kraliyet Sarayı)’deki Tree of Cracow bahçesi gibi dedikoduların yayıldığı yerden haberleri seçtiler. Bazı zamanlarda bu bilginin yayılmasına karşı duydukları haz nedeniyle, bir parça kâğıda son gelişmeleri çabucak yazarak gittikleri kafelere ya da oturdukları banklara bu kâğıtları bırakıyorlardı.  

Palais Royal’in içinde yer alan  Tree of Cracow bahçesinin çizimi, 1742

Nouvellisteri baskı altına almak için polisler var gücüyle uğraşıyordu ve Les Grands’ın gizli yolları hakkında içeriden bilgi alabilmek adına çarpıcı haberleri takip ediyorlardı.  

Bastil’de yaşanan gelişmelerle ilgili olarak, nouvellistlerin üzerleri aranıyor ve üstlerinde bazı yazılar bulunuyordu. Bastil arşivlerinde onlara yönelik suçlama yapılan birkaç örnek buldum, karalamalarla dolu kâğıt parçaları, iki yüzyıl önce yani akıllı telefonların olmadığı dönemden ilkel gazetecilik örnekleri ve şahitlikleri.  

Polis yarı profesyonelleri, bir paragraftan daha uzun olmayan el yazması “nouvelles a la main” olarak bilinen gazete yazılarıyla yakalamıştı. Bu yeraltı gazetelerinden bazıları basılmıştı da. Böylelikle La Chronique skandallarına tipik bir giriş olmuş oldu.

Dük, karısını, oğlunun öğretmeninin kollarında görünce şok oldu. Kadın büyük bir yüzsüzlükle adama dönüp“ Neden burada değilsiniz, Mösyö? Ne zaman kavalyem olmasa, uşağımın kollarında buluyorum kendimi” dedi.

Bu türün en çok satanlarından The Iron-Plated Gazeteer Londra’da basılan ve muhtemelen iftira içerikli Londra basınından etkilendi ancak bu Fransa için yeni bir şeydi. En tipik biçimi bir cümlelik paragraflardan oluşuyordu.

Tabii ki bu karalamalar elitlerin cinsel içerikli kabahatlerinden daha başka kaygılar taşıyordu özellikle bazıları siyasi etkiler yaratıyordu. Tıpkı bugün Hillary Clinton’ın dahil olduğu seks partileriyle ilgili yalan haberler gibi. Marie-Antoinette’in kaderi bu tür iftiraların nasıl büyük sonuçlar doğurabileceğinin en etkili örneği, ama daha pek çok örnek bulunuyor.

Poetry and the Police: Communication Networks in Eighteenth-Century Paris’te anlattığım gibi bu tür hurafelerin yayılması şarkılar ve bugünkü tweetlerden daha uzun olmayan şiirler sayesinde oluyordu. Bunlar 1749 Nisan’ında bir bakanlığın düşmesine ve siyasi ortamın değişmesine bile neden oldu.  

Bu tür haberler halkın dikkatini çekebiliyordu, işin içine safsata karıştırmak tam anlamıyla gerçekleri söylemekten daha iyiydi. Bunların çoğu yalandı, çoğu zaman açık bir biçimde öyleydi. Le Gazetier cuirassé’in dipnotuna baktığımızda şu yazıyordu: “Bu makalelerin yarısı doğru.”  Ama hangi yarısı olduğuna karar vermek okuyuculara kalmıştı.

                                Kaynak: NYR Daily / Robert Darnton Çeviri: Gülin Çavuş

Devamını Oku »

Herif

  Bundan tam 2 yıl önce finans haberleri yapan siteler bir haberle çalkalanmıştı. Bu haberlerin başlıklarında tek bir ortak kelime vardı ''Herif''. (Ekonomistler kendi aralarında Dude'da derler.)
  Herif, Habertürk'e göre Londra merkezli bir hedge fonun Hintli yöneticisi ancak bazı haberlerde Arap kökenli bazılarında ise kendisi yabancı değil bizden biri. Aslında Herif bir kişi de olabilir bir kurumda milliyeti de cinsiyeti de bizi ilgilendirmiyor. Ancak bizim asıl bakmamız gereken bu Herif neden bu kadar çok konuşuldu ve konuşulmaya devam ediyor?  Öncelikle şuradan başlayalım isterseniz. Önceleri bir kaç yerli aracı kuruluş ile işlem yaptığı bilinen bu Herif  en son Yatırım Finans'ta buldu kendini. Aracı kuruluşlar içerisinde %2'lik paya sahip Finans Yatırım'ı bir anda zirveye taşıdı.

   Edinilen bilgilere göre Herif'in Türkiye'de toplam 1.5 milyar dolarlık yatırımı bulunuyor.Günlük 450 milyon dolar sokarak borsayı ciddi şekilde etkileyebiliyor. İşte asıl can alıcı noktaya geldik. Kendisi karmaşık formüllerden oluşan bir algoritma sistemiyle yani makine ya da robot işlem denilen işlemlerle piyasada çok sert hareketlere neden oluyor.

  Bir yazar yaptığı hareketleri şöyle özetlemiş.

  Herif önce belli kağıtlarda işlem hacmi yaratıp herhangi hisseye veya hisselere yön veriyor. Bu yöne inanan sıradan yatırımcılar hisseyi almaya başlıyor.Hisse birkaç günde değer kazanınca ufak ufak çıkmaya başlıyor. Bir yandan da almaya devam ediyor ama satış miktarı daha fazla. Böylece hisse değeri düşmeden hisseleri elden çıkmış oluyor. Alanlar ise ne olduğunu anlamıyor bile.

   AK Portföy’den fon yöneticisi Kerem Baykal ise Herif'ten şu şekilde bahsetmiş. ''Herifin yaptığı işlemler züccaciye dükkanında fil varmış gibi''.  "Oyundaki herkesten çok parası var.Borsayı her yere çekebilir." 

   Borsa İstanbul'un yabancı payının %65 olduğunu ve bu tarz manipülatörlerin varlığını unutmamak gerek. Borsa İstanbul'un içerisindeki yerli payı arttırmazsak borsa'da çok rahat manipülasyon yapabilirler ve şu anki yerli hissedarların zarar etmesine sebebiyet verebiliriz. Çünkü sağlıklı bir alım-satımdan fazlasıyla uzaklaşmış oluyoruz.    

                                                                                                                   

   Alper Korkmaz 

                                                                                                                                23.03.2017

Devamını Oku »

18 Mart 2017

Devamını Oku »

Gayrimenkul Sertifikası

    Son zamanlarda sık sık duyduğumuz gayrimenkul sertifikasıyla yeni tanışıyoruz ve niçin kullanıldığını nasıl işlediğini tam olarak bilmiyoruz. Bende bir araştırma yapmak istedim. O sebepten bu yazıyı yazma gereği duydum.

Sertifika nasıl ortaya çıktı:

8 Mart günü tanıtım toplantısı düzenleyen SPK başkanı sayın Vahdettin Bey, - kendisini SPK da staj yaptığım dönemden tanımıştım- çok açık bir dille katılımcılara bu sertifikayı anlattı. Kendisi bu toplantıda hükümetin altyapı geliştirme, depreme dayanıklı kentleşme hedeflerini ve bunların büyük finansman gerektirdiğini aktardı.

Bu finansal aracın, cumhurbaşkanımızın gayrimenkul borsası kurulması talimatından sonra TOKİ, İstanbul Uluslararası Finans Merkezi Koordinasyon Kurulu, İller Bankası, SPK, GYODER, Emlak Konut ve bakanlıklar ile ortak bir çalışma sonucu ortaya çıktığından bahsetti. Son olarak, 3 Ağustos 2016 ve 7 Mart 2017 tarihinde getirilen düzenlemeler ile TOKİ, Özel Sektör ve Kentsel Dönüşüm projelerinin finansmanında kullanılmasının önü açıldı. 

Bunun ardında büyüme hedeflerinin hızlandırılması ve konut sektörü güvenilirliğinin arttırılması amaçlanıyor.

Tanımı :

"Gayrimenkul sertifikası, proje yapan firmalar tarafından, projeyi finanse etmek için ihraç edilen menkul kıymetlerdir. Üzerindeki tutarlar eşittir ve hamiline yazılı düzenlenirler."

Senetlerin hamiline yazılı olması, kamu güvenine haiz ve likiditesi yüksek bir araç olduğunu ifade eder. Vatandaş bir konutun metrekaresini/kendisini temsil eden bir senet satın alabilir ve bu senet üzerinden kazanç sağlayabilir, bunu kolaylıkla borsa rayicinden alıp, satabilir. Bu sertifikalar vadeli düzenlenmiştir.

Bu kıymetin ülkemizde 2 temel amacı bulunmaktadır:

1- Kentsel Dönüşüm Projelerinin Hızlandırılması
2- Projelerin Yarım Kalmasının Önlenmesi

Güvencesi nedir?

Konut proje firması bu araç dışında bir finansman yoluna gittiğinde, finansman kurumuna; projenin sadece gayrimenkul sertifikası ihraç edilmemiş kısımı kadar teminat verebilir. Yani sertifika sahiplerinin hakları korunmaktadır.

Sertifikaları SPK'dan izin almış firmalar ihraç edebilir. Yatırımcılar, aracı kurumlardan ve borsadan satın alabilir. Yeterli sayıda sertifikası bulunan kimse, proje tamamlandığında konutu veya işyerini alabilecek.

İnşaat ilerleme ve tamamlama raporları yapı denetim kuruluşları tarafından hazırlanacak. Böylece proje firmaları, inşaat henüz bitmeden finansmanın tamamına sahip olamayacak.

Projelerin Vaktinde Tamamlanması Nasıl Sağlanır?

Sertifika ihracından toplanan paranın %10 u inşaat başlamadan önce, direkt ihraç eden firmaya geçiyor. Finansmanın %80'lik kısmı inşaat ilerleme raporunda belirlenen oranlar ölçüsünde yetkili kurum tarafından ihraççıya aktarılıyor.
Düzenlemede paranın zaman değeri de düşünülmüş, firmaların hakları tam anlamıyla korunmuştur: "İhraç karşılığında toplanan para banka tarafından açılan özel bir hesapta toplanacak ve banka bu parayı ihraççı kurum adına değerlendirecektir."Finansmanın kalan %10 luk kısmı ise, vade sonunda ihraççıya verilip, projenin tamamlanması sağlanıyor. Yarım bırakılan projelerde ise, bu durum paranın tamamının firmaya şartlı verilmesi ve bankaların cezai şartları zorunlu hale getirmesiyle caydırılmış olacak.

İlk İhraç

TOKİ ile gerçekleşecek ilk projeden 143 milyon tl hasılat elde edilmesi tahmin edilmektedir. Pay başına 42.5 TL'den 3.37 milyon adet senedin halka arz edilmesi planlanıyor. İlk projenin; nitelikli yatırımcılar için talep toplama tarihleri, 29-31 Mart tarihleri arasında olacaktır.

Sonuç olarak, bu finansman aracıyla piyasa fiyatlarına daha uyumlu bir şekilde, katılımcı ve düşük maliyetle kentsel dönüşümün sağlanması, projelerin hızlandırılması, sermaye piyasalarımızın genişletilmesi ve finansman ürün çeşidinin arttırılması amaçlanmıştır. Umarım bu amaçlara ulaşılır.

Bu sertifikalar her ne kadar reel bir varlığa dayalı olsa da, bu sertifikaların bir balon oluşturma potansiyeli mevcuttur. SPK'nın kamu yararı gözeterek, Forex Piyasasına kaldıraçlı işlem limiti sınırlaması getirdiğini geçen aylarda gördük. Türev araçlarda denetim her şeyden önce gelmelidir. Bu konuda SPK'ya güvenim tamdır.

Ayrıca inşaat ilerleme raporunu hazırlayan, yapı denetim kuruluşlarının bağımsızlığı önem arz etmektedir.

Atilla M. ÇITAK

17 Mart 2017

Kaynaklar:
Resmi Gazete Sayı 29790
SPK tanıtım toplantısı
BloomberHT
CNN

Devamını Oku »

Hollanda - Türkiye Ticari İlişkileri

Henüz yaşanan diplomasi krizinin ardından, Hollanda ile ticari ilişkilerimiz ne kadar güçlü buna bakmak istedim. Kısa bir araştırma yapan herkes Hollandalı bir çok firmanın ülkemizde yatırım yaptığını görecektir.

Hollanda devletini ilk olarak 1648 yılında Osmanlı İmparatorluğu tanımış. Osmanlı Devleti 1788 yılında Hollandadan dış borç almıştır. Bu köklü ilişkiler günümüze kadar artarak devam etmiştir. Günümüzde yaklaşık 400.000 Türk yaşamaktadır. Bunun 300.000 den fazlası aynı zamanda oranın vatandaşıdır. Ülkenin nüfusu kabaca 17 milyondur. Ülkenin genel ekonomik görünümü açısından sırasıyla ekonomik büyüme grafiği ve işsizlik grafiği :






Shell, ING Bank, Philips, Heineken, Unilever, Algida gibi uluslararası markalarını bilirsiniz. Hollanda'nın GSYH'sı kabaca 800 Trilyon USD. Geçen seneki büyümesi %1,6 (Avrupa ortalamasına göre iyi bir rakam)






İşsizlik oranı doğal işsizlik oranına yakın. 2012 krizinden sonra bir miktar küçüldüler. 2013 yılından sonra ülke tarihinde olduğu gibi büyüme dinamikleri yine net ihracat üzerinden çalışmaya başladı. Ticaret hacmimiz yaklaşık 6.1 milyar dolara ulaştı.






Bu ülkeye başlıca motorlu kara taşıtları ve parçaları, örme giyim eşyaları, tekstil, mineral yakıtlar, kazanlar, makine, reaktör parçaları, mekanik cihaz, meyveler, mobilya ve demir-çelik, gemi, pamuk ihraç etmişiz. Karşılığında ise demir-çelik, plastik, eczacılık ürünleri, kakao, kağıt, optik ürünler, fotokopi makineleri, tütün, kauçuk, makinalar, biçerdöverler, kozmetik, boya, mürekkep, tutkal, çiçek, enzimler, parfümeri (lalelerin işlenmiş halleri) vb. kimyasal ürünler, değirmencilik ürünleri satın almışız.



Tablodan dış ticaret rakamlarının yakın olması, her iki ülkenin adil çıkar sağladığını gösterse de iştirak ve şirket sahiplerinin yıl sonunda ülkemizden götürdükleri, faiz, kar payı gibi gelirleri ödemeler dengemizin finans hesabına negatif olarak yazılmaktadır. Gurbetçi vatandaşlarımızın genelde mavi ve beyaz yaka olarak çalıştıklarını düşünürsek bir miktar Türkiye lehine görünen dış ticaret tablosu aldatıcı olabilir.






2016 yılında ülkemize toplam 25 milyon yabancı vatandaş giriş yapmış, yani iş, gezi, toplantı vs. çeşitli amaçlarla gelen geniş tanımlı turist. Bunun 13 milyonu Avrupa ülkelerinden gelen turistler. (OECD içinden ve diğer AB ülkeleri toplamı) Hollandadan giriş yapan ziyaretçi sayısı ise 900.000 olmuş. Hollanda ise Avrupalı turistlerimizin yaklaşık %7'sini oluşturmuş.






Rusya ilişkilerimizin bozulması, başta turizm olmak üzere büyük zarar vermişti. Umarım en kısa zamanda, Hollanda ilişkilerimiz eski haline döner. Bu konuda boykot, ihracat kotaları vb. uygulamaları doğru bulmuyorum. Ekonomik yaptırım düşünülmesi durumunda, ülkemizde bulunan ve neredeyse tamamı üretim sektöründe olan 156 Hollandalı şirketin yarattığı istihdam da değerlendirilmelidir. Türkiye elbet siyasi itibarını koruyacaktır. Asıl sorun daha kapsamlı ve AB'nin genelinde.

Olayı yansız değerlendirmek için, yabancı medyayı (ana akım ve eleştirel) okumaya çalıştım.Buradan çıkardığım sonuç şu: Uzun vadede önemli sorun sadece bu ülkeyle olan ilişkilerimizin değil, AB genelinde aşırı sağ ve otoriter ugulamaların ekonomimizi tek yönlü etkileme potansiyeli. 

Bu krizin bir şekilde aşılacağına inanıyorum.  Bu olaydaki sorundan çok, çözümün nasıl olacağı yeni ilişkilerde belirleyici olacaktır. Siyasi tartışmalara girmek istemiyorum, hukuki boyutlarına ulaşmak için Türkiye Siyasi Partiler Kanununa, anayasamızın siyasi partilerle ilgili hükümlerine, diplomatik sözleşmelere (Viyana) ve Avrupa İnsan Haklarının 10. maddesine göz atmanızı öneririm.

Atilla M. ÇITAK

12 Mart 2017

Kaynak1
Kaynak2
Kaynak3
Kaynak4

Kaynak5

EK:

TOBB Sanayi veritabanındaki 156 Hollanda şirketinin bir listesine buradan ulaşabilirsiniz:

1	Birecik Barajı Hidroelektrik Elektrik Santrali Tesis ve İşletme A.Ş.Birecik Şubesi	Hollanda (%50),
2	3M İNOVASYON ÜRÜNLERİ SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
3	ACCELL BİSİKLET SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
4	ADAPAZARI ELEKTRİK ÜRETİM LİMİTED ŞİRKETİ SAKARYA ŞUBESİ	Hollanda (%.04),
5	ADOÇİM MARMARA ÇİMENTO BETON SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ SULTANKÖY ŞUBESİ	Hollanda (%50),
6	ADOÇİM ÇİMENTO BETON SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ - ANTALYA ŞUBESİ	Hollanda (%50),
7	AERO RÜZGAR ENDÜSTRİSİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
8	AGCO TARIM MAKİNELERİ TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%99.93), İngiltere (%.07),
9	AKTİV-AKRİL AKRİLİK MAMULLERİ BANYO,JAKUZİ SANAYİ VE TİCARET LTD.ŞTİ.	Hollanda (%99),
10	AKZO NOBEL BOYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş-EGE SERBEST BÖLGE ŞUBESİ	Hollanda (%75),
11	AKZO NOBEL SERVER BOYA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%55),
12	ALARA TARIM ÜRÜNLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ - BURSA ŞUBESİ	Hollanda (%100),
13	ALEWIJNSE ELEKTRİK ELEKTRONİK MÜHENDİSLİK HİZMETLERİ SANAYİ TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ - ANTALYA SERBEST BÖLGE ŞUBESİ	Hollanda (%5), Hollanda (%95),
14	ALFA LAVAL MAKİNE SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
15	ALIŞAN DEN HARTOGH KİMYASAL TEMİZLEME VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ DİLOVASI BÖLGE ŞUBESİ	Hollanda (%50),
16	ALTEK METAL SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ ÇERKEZKÖY ŞUBESİ	Hollanda (%68.75),
17	AMES EUROPE TEKSTİL SAN.VE TİC.A.Ş.-EGE SERBEST BÖLGESİ ŞUBESİ	Hollanda (%25), Hollanda (%25),
18	AMYLUM NİŞASTA SANAYİ VE TİC. A.Ş.	Hollanda (%100),
19	ANTALYA SUBSTRAT TARIMSAL ÜRÜNLER SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%92.61),
20	AO SMITH SU TEKNOLOJİLERİ A.Ş.	Hollanda (%100),
21	AR LEDER KÜRK SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ SAFRANBOLU ŞUBESİ	Hollanda (%99),
22	ARISU GIDA DIŞ TİCARET A.Ş.	Hollanda (%99),
23	ATKASAN ATIK DEĞERLENDİRME SAN. VE TİC.A.Ş.	Hollanda (%2.23),
24	ATOS BİLİŞİM DANIŞMANLIK VE MÜŞTERİ HİZMETLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ ANKARA ŞUBESİ	Hollanda (%18), Fransa (%81),
25	AVERY DENNİSON ETİKET TİC. LTD. ŞTİ.	Hollanda (%100),
26	AXALTA BOYA SİSTEMLERİ SANAYİ VE TİCARET LİMİRTED ŞİRKETİ-DİLOVASI ŞUBESİ	Hollanda (%100),
27	BARRY CALLEBAUT EURASİA GIDA SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ/ESKİŞEHİR ŞUBESİ	Hollanda (%67), Belçika (%33),
28	BELANDE OFİS MOBİLYALARI SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
29	BORUSAN MAKİNA VE GÜÇ SİSTEMLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ- GEBZE ŞUBESİ	Hollanda (%10.94),
30	BOSAL METAL İŞLEME SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
31	BOSCH REXROTH OTOMASYON SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ-GEBZE ŞUBESİ	Hollanda (%99.9),
32	BP PETROLLERİ ANONİM ŞİRKETİ BALIKESİR TÜP DOLUM VE DEPOLAMA TESİSİ ŞUBESİ	Hollanda (%100),
33	BUNGE GIDA SAN.VE TİC.A.Ş.-ALİAĞA ŞUBESİ	Hollanda (%99.99),
34	BUNGE GIDA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ LÜLEBURGAZ ŞUBESİ	Hollanda (%99.99),
35	CANİLİA TEKSTİL SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%50),
36	CARGILL TARIM VE GIDA SANAYİ A. Ş. BALIKESİR ŞUBESİ	Hollanda (%100),
37	CARGILL TARIM VE GIDA SANAYİ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ DİLOVASI ŞUBESİ	Hollanda (%100),
38	CARGILL TARIM VE GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.ORHANGAZİ ŞUBESİ	Hollanda (%100),
39	CEREAL PARTNERS GIDA TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ / KARACABEY ŞUBESİ.	İsviçre (%50), Hollanda (%50),
40	CHASSIS BRAKES INTERNATIONAL OTOMOTİV SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
41	COATS (TÜRKİYE) İPLİK SANAYİİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%92),
42	COATS (TÜRKİYE) İPLİK SANAYİİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%92),
43	CSM BAKERY SUPPLİES GIDA SAN. VE TİC. A.Ş.	Hollanda (%100),
44	DEN BRAVEN ENDÜSTRİYEL YAPIŞTIRICILAR SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
45	DENCOHAPPEL KLİMA SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
46	DENCOHAPPEL KLİMA SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
47	DOKTOR TARSA TARIM SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%50),
48	DORUK UN SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ - TEKİRDAĞ ŞUBESİ	Hollanda (%100),
49	DOSAN KONSERVE SANAYİ VE TİC. ANONİM ŞİRKETİ PAZAR ŞUBESİ	Hollanda (%92.71),
50	DOSAN KONSERVE SANAYİ VE TİCARET ANONIM ŞIRKETİ FINDIKLI ÇAY BABRİKASI ŞUBESİ.	Hollanda (%92.71),
51	DOSAN KONSERVE SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ ARHAVİ ŞUBESİ	Hollanda (%92),
52	DOW TÜRKİYE KİMYA SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
53	DOWAKSA İLERİ KOMPOZİT MALZEMELER SANAYİ LİMİTED ŞİRKETİ - YALOVA ŞUBESİ	Hollanda (%100),
54	DOĞTAŞ KELEBEK MOBİLYA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ BİGA FABRİKASI ŞUBESİ	Hollanda (%50),
55	ELSİM ELEKTROTEKNİK SİSTEMLER SAN.VE TİC.A.Ş.	Hollanda (%100),
56	ENERCON SERVİS LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
57	ETİ ELEKTROTEKNİK SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ.	Hollanda (%15),
58	EVENTO TEKSTİL KONFEKSİYON MEFRUŞAT MOBİLYA TİCARET VE SANAYİ LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%17), Hollanda (%16.5), Hollanda (%16.5),
59	FERRO KAPLAMA MALZEMELERİ LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%99.26), Hollanda (%.74),
60	FLOWSERVE SIZDIRMAZLIK ÇÖZÜMLERİ TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
61	FOKKER ELMO HAVACILIK SANAYİ LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%98),
62	FORM KORUYUCU AMBALAJ SANAYI VE TICARET LTD. ŞTI.	Hollanda (%90),
63	FORM KORUYUCU AMBALAJ SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ AİRBAG FABRİKASI ŞUBESİ	Hollanda (%90),
64	FORM KORUYUCU AMBALAJ SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ TUTKAL FABRİKASI ŞUBESİ	Hollanda (%90),
65	FRUKO MEŞRUBAT SANAYİ LİMİTED ŞİRKETİ ÇORLU ŞUBESİ İST.58387/010297	İspanya (%78.17), Hollanda (%21.21),
66	GEBZE ELEKTRİK ÜRETİM LİMİTED ŞİRKETİ - SAKARYA ŞUBESİ	Hollanda (%.02),
67	GRİD SOLUTİONS ENERJİ ENDÜSTRİSİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%99.99),
68	GTA MAKİNA SAN. VE TİC. A.Ş.	Hollanda (%90),
69	GÜMÜŞSOY EVERS DOKUMA ETİKET SANAYİ TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%40),
70	HANSELAND KİMYEVİ ÜRÜNLER SANAYİ VE TİCARET LTD.ŞTİ.	Hollanda (%99.8),
71	HLM INTERNATIONAL KOMPOZİT PANEL SAN.VE TİC.LTD.ŞTİ.	Hollanda (%50),
72	HUGO BOSS TEKSTİL SANAYİ LTD. ŞTİ.	Hollanda (%99), Hollanda (%1),
73	HUHTAMAKİ TURKEY GIDA SERVİSİ AMBALAJI A.Ş.	Hollanda (%100),
74	IFF AROMA ESANS SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Lüksemburg (%19.58), Hollanda (%17.2), Lüksemburg (%.59), Hollanda (%0), İngiltere (%62.63),
75	INDORAMA VENTURES CORLU PET SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
76	JEFLEKS PLASTİK KAUÇUK SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%91.8),
77	KAPLAMİN AMBALAJ SAN.VE TİC. A.Ş.	Hollanda (%29.17),
78	KOMVEK KAROSER LİMİTED ŞİRKETİ	İspanya (%57), Hollanda (%33),
79	KONE ASANSÖR SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
80	KOTON MAĞAZACILIK TEKSTİL SAN.VE TİC.A.Ş.	Hollanda (%50),
81	LARTH HAVLU RADYATÖR SAN.VE TİC.A.Ş.	Hollanda (%99.99),
82	LEGRAND ELEKTRİK SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%99.9),
83	LUKAS MAKİNE VE DIŞ TİCARET LTD.ŞTİ.	Hollanda (%50),
84	LUKOIL LUBRICANTS MIDDLE EAST MADENİ YAĞ SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ İZMİR-ALİAĞA ŞUBESİ	Hollanda (%100),
85	LUXOTTİCA GÖZLÜK ENDÜSTRİ VE TİC.A.Ş.	Hollanda (%35.16), İtalya (%64.84),
86	M.P.S. METAL-PLASTİK SANAYİ ÇEMBER VE PAKETLEME SİSTEMLERİ İMALAT VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%50),
87	MAQUET CARDIOPULMONARY MEDİKAL TEKNİK SANAYİ TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%1), Hollanda (%99),
88	MARSA YAĞ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ ADANA ŞUBESİ	Hollanda (%26),
89	MARSHALL BOYA VE VERNİK SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%88.26),
90	MAURİ MAYA SANAYİ A.Ş.	Hollanda (%100),
91	MECAPLAST OTOMOTİV ÜRÜNLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%99.99),
92	MELTEM ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM ANONİM ŞİRKETİ KEMALPAŞA ŞUBESİ	Hollanda (%35),
93	NATURA GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. / KARACABEY ŞUBESİ	Hollanda (%25),
94	NATURA GIDA SANAYİ VE TİCARET VE ANONİM ŞİRKETİ KAHRAMANMARAŞ ŞUBESİ	Hollanda (%25),
95	OCC YACHTING YATÇILIK SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%50), Hollanda (%50),
96	OMEGA ELEKTRONİK SAN.VE TİC. A.Ş.	Hollanda (%.1),
97	ORGANİK KİMYA SAN. VE TİC. A.Ş.	Hollanda (%49),
98	OTOTRİM PANEL SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%50),
99	OVA OLUKLU MUKAVVA AMBALAJ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%37.09),
100	PEKER YÜZEY TASARIMLARI SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Lüksemburg (%27.5), Hollanda (%4.1),
101	PERFETTİ VAN MELLE GIDA SAN.VE TİC.A.Ş.	Hollanda (%100),
102	PET GAZ ANONİM ŞİRKETİ DÖRTYOL TÜP DOLUM VE DEPOLAMA TESİSİ ŞUBESİ	Hollanda (%100),
103	PHİLSA PHİLİP MORRİS SABANCI SİGARA VE TÜTÜNCÜLÜK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.	Hollanda (%75),
104	PRİSMA MOBİLYA VE DERİ SANAYİ TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
105	RIETVELD SCREENPRINTING SERİGRAFİ BASKI MATBAA TEKSTİL İTHALAT İHRACAT SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
106	ROTEM KİMYEVİ MADDELER SAN. VE TİC A.Ş. BANDIRMA ŞUBESİ	Hollanda (%73),
107	SAUERESSIG BASKI ÖNCESİ HAZIRLIK SİSTEMLERİ SAN.TİC.A.Ş.	Hollanda (%99.98),
108	SAUERESSIG BASKI ÖNCESİ HAZIRLIK SİSTEMLERİ SANAYİ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ GEBZE ŞUBESİ	Hollanda (%99.98),
109	SCA YILDIZ KAĞIT VE KİŞİSEL BAKIM ÜRETİM ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%50),
110	SCHOTT ORİM CAM SANAYİ VE TİCARET A.Ş. BOLU CAM İŞLEME TESİSİ	Hollanda (%100),
111	SELKASAN KAĞIT VE PAKETLEME MALZEMELERİ İMALAT SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%49),
112	SKRETTİNG YEM ÜRETİM TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%100),
113	SOLAR PATLAYICI MADDELER SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ/ESKİŞEHİR ŞUBESİ	Hollanda (%73.91),
114	SQM-MED TARIM SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%50),
115	SİGMA ELEKTRİK SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%50),
116	SİLGAN ÖNTAŞ AMBALAJ SAN. VE TİC.A.Ş.	Avusturya (%57.23), Hollanda (%42.77),
117	SİVOMATİC MADENCİLİK A.Ş. ÜNYE ŞUBESİ	Hollanda (%100),
118	TATA STEEL İSTANBUL METAL SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ SAKARYA ŞUBESİ	Hollanda (%100),
119	TETRA PAK PAKETLEME SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%99),
120	THERMAFLEX YALITIM SANAYİ VE TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ HENDEK ŞUBESİ	Hollanda (%100),
121	TOLSA TURKEY MADENCİLİK SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ/SİVRİHİSAR ESKİŞEHİR ŞUBESİ	İspanya (%67.12), İspanya (%.001), İspanya (%.001), İspanya (%.001), Hollanda (%32.87),
122	TRIODOR ARAŞTIRMA GELİŞTİRME YAZILIM VE BİLİŞİM TİCARET LİMİTED ŞİRKETİ	Hollanda (%96),
123	TROUW NUTRITION TR GIDA, TARIM, HAYVANCILIK SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ ÇAYCUMA ŞUBESİ	Hollanda (%100),
124	TÜPRAG METAL MADENCİLİK SAN.VE TİC.A.Ş.İZMİR ŞUBESİ	Hollanda (%100),
125	TÜRK PRYSMİAN KABLO VE SİSTEMLERİ ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%83.746),
126	UNILEVER GIDA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ ÇORLU FABRİKASI	Hollanda (%99),
127	UNILEVER SANAYİ VE TİCARET TÜRK A.Ş.KONYA ALGİDA FABRİKASI ŞUBESİ	Hollanda (%99.98),
128	UNILEVER SANAYİ VE TİCARET TÜRK A.Ş.KONYA TEMİZLİK VE KİŞİSEL BAKIM ÜRÜNLERİ FABRİKASI ŞUBESİ	Hollanda (%99.98),
129	UNMAŞ UNLU MAMULLER SAN. VE TİC. A.Ş.	Hollanda (%40),
130	UNİLEVER SANAYİ VE TİCARET TÜRK ANONİM ŞİRKETİ-GEBZE ŞUBESİ	Hollanda (%99.98),
131	VİKO ELEKTRİK VE ELEKTRONİK ENDÜSTRİSİ SAN. VE TİC. A.Ş.	Hollanda (%99),
132	VİKO ELEKTRİK VE ELEKTRONİK ENDÜSTRİSİ SAN. VE TİC. A.Ş.	Hollanda (%99),
133	WAGNER KABLO SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%4.5), Almanya (%4.5),
134	YALOVA AMBALAJ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%22.69),
135	YALTES ELEKTRONİK VE BİLGİ SİSTEMLERİ ÜRETİM VE TİC.A.Ş.	Hollanda (%100),
136	YENİ ELEKTRİK ÜRETİM ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%59.71), İtalya (%40),
137	YILDIRIM PETROL TİCARET VE NAKLİYAT A.Ş. ELAZIĞ ŞUBESİ	Hollanda (%99.97),
138	YKK METAL VE PLASTİK ÜRÜNLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%99.9),
139	ZEELANDIA GIDA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ HAYRABOLU ŞUBESİ	Hollanda (%90), İngiltere (%10),
140	ZENTİVA SAĞLIK ÜRÜNLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FABRİKA TESİSLERİ	Hollanda (%100),
141	ÜNİLEVER SANAYİ VE TİCARET TÜRK ANONİM ŞİRKETİ ÇORLU ALGİDA	Hollanda (%99.98),
142	İMPO MOTOR POMPA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.	Hollanda (%90),
143	İMPO MOTOR POMPA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ-TORBALI ŞUBESİ	Hollanda (%90),
144	İPRAGAZ A.Ş.AYDIN ŞUBESİ	Hollanda (%100),
145	İPRAGAZ A.Ş.ERZURUM ŞUBESİ	Hollanda (%100),
146	İPRAGAZ ANONİM ŞİRKETİ PINARBAŞI ŞUBESİ	Hollanda (%100),
147	İPRAGAZ ANONİM ŞİRKETİ - ANTALYA ŞUBESİ	Hollanda (%99.88),
148	İPRAGAZ ANONİM ŞİRKETİ DÖRTYOL ŞUBESİ 1	Hollanda (%99.88),
149	İPRAGAZ ANONİM ŞİRKETİ KONYA ŞUBESİ	Hollanda (%100),
150	İPRAGAZ AŞ - ALİAĞA ŞUBESİ	Hollanda (%100),
151	İRİS TELEKOMÜNİKASYON VE MÜHENDİSLİK HİZMETLERİ A.Ş.	Hollanda (%100),
152	İRİS TELEKOMÜNİKASYON VE MÜHENDİSLİK HİZMETLERİ A.Ş.	Hollanda (%100),
153	İZEL KİMYA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Almanya (%20), Hollanda (%5),
154	İZMİR ELEKTRİK ÜRETİM LTD.ŞTİ.	Hollanda (%.02),
155	İZMİR PASTÖRİZE YUMURTA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ	Hollanda (%89),
156	İZOPOLİ YAPI ELEMANLARI TAAH. SAN. VE TİC.A.Ş.BOLU ORGANİZE SANAYİ BÖLGE ŞUBESİ	Hollanda (%51),

Devamını Oku »